近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(d一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么é)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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