为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zh哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(q哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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