本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qiá吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗n)，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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